FDJ United startet strategische Prüfung nach Kindred Übernahme

FDJ United hat nach dem Abschluss der Übernahme der Kindred Group im Wert von 2,45 Milliarden Euro eine strategische Überprüfung seines Geschäftsbereichs für Online-Wetten und -Glücksspiele angekündigt. Mit diesem Schritt reagiert das Unternehmen auf die steigende Besteuerung von Glücksspielen in mehreren regulierten Märkten und strebt eine Verbesserung der langfristigen Performance seines Online-Geschäfts an.

Die Überprüfung stellt eine der ersten großen strategischen Initiativen dar, seit die Kindred Group durch die Übernahme in das Portfolio von FDJ United aufgenommen wurde. Durch die Bewertung der Rentabilität und des langfristigen Potenzials einzelner Märkte will der Betreiber die betriebliche Effizienz stärken und gleichzeitig den Unternehmenswert angesichts eines zunehmend schwierigen regulatorischen und steuerlichen Umfelds sichern.

Das Unternehmen bestätigte, dass die Bewertung mehrere wichtige Länder umfassen wird, in denen Kindred derzeit tätig ist, und letztendlich zu Marktaustritten, Veräußerungen von Vermögenswerten oder Änderungen der Investitionsprioritäten führen könnte.

Ergebnis des ersten Halbjahres spiegelt schwierige Marktbedingungen wider

FDJ United berichtete, dass seine finanzielle Entwicklung im ersten Halbjahr 2026 durch mehrere externe Faktoren beeinträchtigt wurde. Höhere Glücksspielsteuern in mehreren europäischen Ländern in Verbindung mit außergewöhnlichen Wetterbedingungen in Frankreich übten erheblichen Druck auf Umsatz und Rentabilität aus.

Den Finanzergebnissen des Unternehmens zufolge gingen die Bruttospielerlöse im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1,3 Prozent zurück. Der Nettoumsatz sank um 4,5 Prozent, während das EBITDA von 441 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2025 auf 404 Millionen Euro in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 zurückging.

Auch der bereinigte Nettogewinn ging deutlich zurück und sank um 19 Prozent von 222 Millionen Euro auf 180 Millionen Euro.

Das Unternehmen erklärte, dass die gestiegenen Steuern die größte Herausforderung für sein gesamtes Geschäftsportfolio darstellten. Darüber hinaus führten ungewöhnlich heftige Hitzewellen in ganz Frankreich zu einem Rückgang der Kundenbesuche in den Filialen, was sich in diesem Zeitraum auf das Lotterie- und Wettgeschäft im stationären Bereich auswirkte.

Stéphane Pallez, Präsident und Vorstandsvorsitzender von FDJ United, räumte die schwierigen Geschäftsbedingungen ein.

„Die Geschäftsentwicklung der Gruppe im ersten Halbjahr wurde weiterhin durch gestiegene Steuern beeinträchtigt.“

Der Betreiber erklärte, dass Steueränderungen, die in mehreren regulierten Märkten eingeführt wurden, die Rentabilität trotz anhaltender Kundenaktivität und fortlaufender Investitionen in seine Marken erheblich verringert hätten.

Die Übernahme von Kindred hat das Geschäft neu gestaltet

Die strategische Überprüfung folgt auf den erfolgreichen Abschluss der Übernahme der Kindred Group durch FDJ United im Oktober 2024 für rund 2,45 Milliarden Euro.

Die Transaktion hat die internationale Präsenz des Unternehmens erheblich verändert, indem sie die etablierten Lotterie- und Wettgeschäfte von FDJ mit dem Online-Glücksspielgeschäft von Kindred zusammenführte.

Im Rahmen der Übernahme wurde FDJ United Eigentümer mehrerer international anerkannter Glücksspielmarken, darunter Unibet und 32Red. Diese Marken sind in zahlreichen regulierten Märkten tätig und verfügen über einen etablierten Kundenstamm in ganz Europa und anderen Ländern.

Die Übernahme erweiterte zudem die Präsenz von FDJ United in den Bereichen Online-Sportwetten, Casino-Spiele und Poker und verstärkte gleichzeitig das Engagement des Unternehmens in Märkten, in denen die Glücksspielsteuerpolitik zunehmend restriktiver geworden ist.

Das Management ist der Ansicht, dass der Zusammenschluss Chancen für operative Synergien, den Austausch von Technologien und größere Skaleneffekte schafft. Jüngste regulatorische Entwicklungen haben jedoch auch deutlich gemacht, wie wichtig es ist, Investitionen auf Märkte zu konzentrieren, die nachhaltige Renditen erzielen können.

Überprüfung konzentriert sich auf wichtige regulierte Märkte

Im Rahmen der Marktüberprüfung wird das Online-Wett- und Glücksspielgeschäft in mehreren wichtigen Ländern untersucht, darunter das Vereinigte Königreich, die Niederlande, Skandinavien, Italien und weitere regulierte europäische Märkte, in denen Kindred derzeit über Lizenzen verfügt.

FDJ United erklärte, dass jedes Land einzeln bewertet werde, um festzustellen, ob weitere Investitionen mit den langfristigen strategischen Zielen des Unternehmens im Einklang stehen.

Die Überprüfung wird auch internationale Aktivitäten außerhalb Europas umfassen. Unibet unterhält derzeit regulierte Geschäftsbetriebe in Ontario und Australien, die beide Teil der umfassenderen Bewertung hinsichtlich der künftigen Ressourcenverteilung sein werden.

Die Unternehmensleitung erklärte, dass das Ziel nicht lediglich darin bestehe, Kosten zu senken, sondern sicherzustellen, dass Kapital in Märkte fließt, die attraktive langfristige Wachstumschancen bei gleichzeitig stabilen regulatorischen Rahmenbedingungen bieten.

Dieser Ansatz spiegelt einen breiteren Branchentrend wider, bei dem große Glücksspielanbieter zunehmend der Rentabilität Vorrang vor einer raschen geografischen Expansion einräumen.

Glücksspielsteuern prägen die Branche weiterhin neu

Der Finanzbericht verdeutlicht die wachsenden Auswirkungen der Glücksspielbesteuerung auf den regulierten Glücksspielsektor in Europa.

FDJ United berichtete, dass die kumulierten Steuererhöhungen in Frankreich, dem Vereinigten Königreich, den Niederlanden und Rumänien die Einnahmen im Berichtszeitraum um fast 24 Millionen Euro verringert haben.

Diese höhere Steuerbelastung führte dazu, dass der Nettoumsatz im Segment Online-Wetten und -Glücksspiele um 7,4 Prozent auf 431 Millionen Euro sank.

Trotz dieser Herausforderungen blieb die Geschäftsentwicklung außerhalb des Vereinigten Königreichs und der Niederlande vergleichsweise stabil.

Ohne diese beiden Märkte stieg der Bruttospielertrag um 6,6 Prozent, während der Nettoumsatz ein moderates Wachstum von 0,6 Prozent verzeichnete.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die operative Leistung in mehreren Ländern trotz steigender regulatorischer Kosten weiterhin solide ist.

In ganz Europa haben die Regierungen im Rahmen umfassenderer Maßnahmen zur öffentlichen Finanzpolitik die Besteuerung von Glücksspielen zunehmend überprüft. Während diese Änderungen zusätzliche Staatseinnahmen generieren, passen die Betreiber ihre Geschäftsmodelle weiterhin an, um eine nachhaltige Rentabilität in den regulierten Märkten aufrechtzuerhalten.

Großbritannien und die Niederlande bleiben wichtige Schwerpunkte

Großbritannien und die Niederlande stellen weiterhin zwei der am intensivsten beobachteten Märkte im Online-Portfolio von FDJ United dar.

In den Niederlanden verbesserten sich die Geschäftsbedingungen im zweiten Quartal 2026. Der Bruttospielertrag war im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 15 Prozent zurückgegangen, bevor sich der Rückgang im zweiten Quartal auf 4,1 Prozent verbesserte.

Obwohl das Geschäft noch nicht wieder auf Wachstumskurs ist, deutet die verbesserte Leistung darauf hin, dass die jüngsten operativen Initiativen allmählich positive Ergebnisse zeigen.

Das Vereinigte Königreich stellt eine andere Herausforderung dar.

Die „Remote Gaming Duty“ (Steuer auf Online-Glücksspiele) stieg im April 2026 von 21 Prozent auf 40 Prozent, was die Betriebskosten für Online-Casino-Unternehmen erheblich erhöhte. Darüber hinaus ist für das Jahr 2027 eine Anhebung der „Remote Betting Duty“ (Steuer auf Online-Wetten) von 15 Prozent auf 25 Prozent geplant.

Diese steuerlichen Änderungen haben die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für den Betrieb in einem der größten regulierten Glücksspielmärkte Europas erheblich verändert.

FDJ United erklärte, dass das neue Managementteam eine umfassende Sanierungsstrategie umsetzt, die darauf abzielt, die Leistung in beiden Ländern zu stärken.

Zu den wichtigsten Initiativen zählen erhöhte Marketinginvestitionen, Produktverbesserungen und die Optimierung des gesamten Spielererlebnisses.

Das Unternehmen geht davon aus, dass diese Maßnahmen noch vor Ende 2026 erste nennenswerte Ergebnisse erzielen werden.

Mögliche Marktaustritte und Veräußerungen von Vermögenswerten

Im Rahmen der Überprüfung bestätigte FDJ United, dass das Unternehmen bereit ist, einen Rückzug aus ausgewählten Märkten in Betracht zu ziehen, in denen eine langfristige Rentabilität unwahrscheinlich erscheint.

Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass bestimmte Geschäftsvermögenswerte veräußert werden könnten, sofern sie nicht mehr als strategisch wichtig erachtet werden.

Die Bewertung geht über den Online-Glücksspielbereich hinaus.

FDJ United bestätigte, dass auch Nicht-Kerngeschäfte innerhalb des Geschäftsbereichs „Zahlungsverkehr und Dienstleistungen“ einer Überprüfung unterzogen werden.

Beispiele hierfür sind Aleda, Bimedia und L’Addition, die im Hinblick auf eine mögliche Veräußerung oder Umstrukturierung geprüft werden könnten.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte der Geschäftsbereich Zahlungsverkehr und Dienstleistungen einen Umsatz von 30 Millionen Euro bei einem EBITDA-Verlust von 3 Millionen Euro.

Im Vergleich dazu erwirtschaftete das Lotteriegeschäft des Unternehmens im gleichen Zeitraum einen Umsatz von 3,43 Milliarden Euro. Sportwetten im Einzelhandel trugen 1,24 Milliarden Euro bei, während Online-Wetten und -Glücksspiele einen Bruttospielertrag von 702 Millionen Euro erzielten.

Diese Zahlen verdeutlichen die relative Bedeutung des Kerngeschäfts von FDJ United im Vergleich zu den kleineren, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten.

Langfristige Strategie bleibt auf nachhaltiges Wachstum ausgerichtet

Die aktuelle Überprüfung spiegelt zwar kurzfristigen finanziellen Druck wider, verdeutlicht aber auch das umfassende Bekenntnis von FDJ United zu einer disziplinierten Kapitalallokation und langfristiger Wertschöpfung.

Anstatt in jedem regulierten Markt präsent zu bleiben, scheint sich das Unternehmen zunehmend auf Länder zu konzentrieren, die stabile regulatorische Rahmenbedingungen, vorhersehbare Besteuerung und attraktive langfristige Wachstumsaussichten bieten.

Branchenanalysten haben ähnliche strategische Verschiebungen bei großen internationalen Glücksspielanbietern beobachtet, da steigende Compliance-Kosten und die Besteuerung die Wettbewerbsdynamik in ganz Europa neu gestalten.

Für FDJ United wird die erfolgreiche Integration der Kindred Group bei gleichzeitiger Verbesserung der Rentabilität im gesamten erweiterten Online-Portfolio in den kommenden Jahren eine der wichtigsten Prioritäten des Managements bleiben.

Es wird erwartet, dass die Überprüfung nach ihrem Abschluss mehr Klarheit über die künftige Struktur der internationalen Aktivitäten der Gruppe schaffen wird.

Fazit

FDJ United ist in eine wichtige Phase seiner Strategie nach der Übernahme eingetreten, da das Unternehmen die künftige Ausrichtung seines Online-Wett- und Glücksspielgeschäfts evaluiert. Steigende Glücksspielsteuern, sich ändernde regulatorische Rahmenbedingungen und sich wandelnde Marktbedingungen haben das Unternehmen dazu veranlasst, neu zu bewerten, wo es nachhaltige langfristige Renditen erzielen kann.

Obwohl das erste Halbjahr 2026 schwächere Finanzergebnisse brachte, hat die Übernahme der Kindred Group FDJ United eine breitere internationale Präsenz und ein Portfolio etablierter Online-Marken mit erheblichem Wachstumspotenzial verschafft. Durch die Überprüfung einzelner Märkte, die Verbesserung der operativen Effizienz und die Erwägung selektiver Veräußerungen von Vermögenswerten positioniert sich das Unternehmen so, dass es proaktiv auf ein zunehmend komplexes regulatorisches Umfeld reagieren kann.

Das Ergebnis dieser Überprüfung wird voraussichtlich die internationale Strategie von FDJ United für die kommenden Jahre prägen und gleichzeitig verdeutlichen, wie sich große Betreiber weiterhin an die sich wandelnden Gegebenheiten der regulierten Glücksspielbranche anpassen.

Häufig gestellte Fragen

Was überprüft FDJ United im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit?
FDJ United überprüft seinen Geschäftsbereich für Online-Wetten und -Glücksspiele, um die Rentabilität zu verbessern und auf höhere Glücksspielsteuern in mehreren regulierten Märkten zu reagieren.

Warum hat FDJ United die Kindred Group übernommen?
Durch die Übernahme wurde das internationale Online-Glücksspielgeschäft von FDJ United um etablierte Marken wie Unibet und 32Red erweitert und gleichzeitig die Präsenz in regulierten Märkten gestärkt.

Wie viel hat FDJ United für die Kindred Group bezahlt?
FDJ United hat die Übernahme der Kindred Group im Oktober 2024 für rund 2,45 Milliarden Euro abgeschlossen.

Welche Länder sind von der strategischen Überprüfung betroffen?
Die Überprüfung umfasst das Vereinigte Königreich, die Niederlande, Skandinavien, Italien und andere regulierte Märkte, in denen die Kindred Group Betriebslizenzen besitzt.

Könnte sich FDJ United aus bestimmten Märkten zurückziehen?
Ja. Das Unternehmen hat bestätigt, dass es einen Rückzug aus ausgewählten Märkten in Erwägung zieht, sollten diese seinen langfristigen strategischen Zielen nicht mehr entsprechen.

Wie wirkten sich höhere Glücksspielsteuern auf das Unternehmen aus?
Höhere Steuern führten zu einer geringeren Rentabilität und trugen zu schwächeren Nettoumsätzen in mehreren regulierten Märkten bei, darunter Frankreich, das Vereinigte Königreich, die Niederlande und Rumänien.

Welche Auswirkungen hatten die Hitzewellen in Frankreich?
Außergewöhnliche Hitzewellen führten zu einem Rückgang der Kundenbesuche in den Filialen in Frankreich, was sich negativ auf die Umsätze im Lotterie- und Wettgeschäft auswirkte.

Welche Marken gehören nun zu FDJ United?
Nach der Übernahme der Kindred Group besitzt FDJ United Marken wie Unibet und 32Red.

Prüft das Unternehmen auch Geschäftsbereiche außerhalb des Glücksspielsektors?
Ja. FDJ United evaluiert zudem mehrere Nicht-Kerngeschäfte innerhalb seines Geschäftsbereichs „Zahlungsverkehr und Dienstleistungen“, darunter Aleda, Bimedia und L’Addition.

Wann erwartet FDJ United Verbesserungen?
Das Unternehmen geht davon aus, dass sein laufender Aktionsplan und die operativen Verbesserungen noch vor Ende 2026 erste Ergebnisse zeigen werden.