FDJ United erzielt 1,87 Mrd. € Umsatz bei 36 % Gewinnrückgang

FDJ United, die neu umbenannte französische Glücksspiel- und Lotteriegruppe, hat für das erste Halbjahr 2025 einen konsolidierten Umsatz von 1,87 Milliarden Euro gemeldet. Dies entspricht einem Anstieg von 30,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 auf berichteter Basis. Wenn die Ergebnisse jedoch so angepasst werden, dass sie die Übernahme der Kindred Group so widerspiegeln, als wäre sie Anfang 2024 abgeschlossen worden, zeigt der Umsatz tatsächlich einen leichten Rückgang von 1,7 %.

Der Rückgang auf bereinigter Basis spiegelt ein schwieriges regulatorisches Umfeld in mehreren Schlüsselmärkten und eine unterdurchschnittliche Performance in bestimmten Segmenten wider, insbesondere im Bereich Online-Glücksspiele und -Wetten im Vereinigten Königreich und in den Niederlanden.

Trotz des Anstiegs des ausgewiesenen Umsatzes ging der Nettogewinn der Gruppe um 36,2 % auf 136 Millionen Euro deutlich zurück, was auf außerordentliche Steuerzahlungen in Frankreich und Finanzierungskosten im Zusammenhang mit der Übernahme von Kindred zurückzuführen ist.

Rebranding und strukturelle Transformation

Im März 2025 kündigte FDJ ein umfassendes Rebranding des Unternehmens an und änderte seinen Namen von La Française des Jeux in FDJ United. Diese Entwicklung folgte auf eine Reihe strategischer Akquisitionen, insbesondere der Kindred Group, Premier Lotteries Ireland und ZEturf. Diese Transaktionen markierten eine strategische Neuausrichtung, die darauf abzielte, die Präsenz von FDJ auf den regulierten europäischen Märkten zu stärken.

Das Rebranding spiegelt eine Vereinheitlichung der Geschäftsbereiche wider und signalisiert die Verpflichtung, unter einer einzigen Identität zu operieren. Diese Umstrukturierung führte auch zu einer Neuorganisation des Geschäftsmodells von FDJ United in vier Hauptbereiche:

• Französische Lotterie und Wettgeschäfte im Einzelhandel
• Online-Wetten und -Glücksspiele
• Internationale Lotterie
• Zahlungen und Dienstleistungen

Die vereinfachte Betriebsstruktur zielt darauf ab, die Transparenz der Finanzberichterstattung zu verbessern und das strategische Management in den expandierenden europäischen Märkten von FDJ United zu stärken.

Analyse der Einnahmen nach Segmenten

Französische Lotterie und Einzelhandelswetten verzeichnen stetige Zuwächse

Die in Frankreich ansässigen Lotterie- und Wettaktivitäten von FDJ United erzielten im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 1,29 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 3,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Innerhalb dieser Kategorie erreichten die Lotterieeinnahmen 1,07 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 5,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Wachstum wurde in erster Linie durch die solide Nachfrage nach Ziehungsspielen und die erfolgreiche Einführung eines neuen Lotterieprodukts mit dem Titel „Royaume d'Or” getrieben.

Im Gegensatz dazu gingen die Einnahmen aus Sportwetten im Einzelhandel um 6,2 % auf 225 Millionen Euro zurück. Das Unternehmen führte diesen Rückgang auf ungünstige Sportergebnisse zurück, die trotz eines Anstiegs der von den Spielern gesetzten Einsätze um 3,6 % zu geringeren Margen führten.

Online-Wetten und -Glücksspiele von britischen und niederländischen Märkten betroffen

Online-Wetten und -Glücksspiele verzeichneten einen starken Rückgang von 11,5 %, wobei der Umsatz auf 466 Millionen Euro sank. Dieser Rückgang wurde auf regulatorische Änderungen und die Marktsättigung zurückgeführt, insbesondere in Großbritannien und den Niederlanden – zwei Regionen, die vor der Übernahme von Kindred einen bedeutenden Teil der digitalen Einnahmen von FDJ United ausmachten.

Ohne Berücksichtigung dieser beiden Märkte verzeichnete FDJ jedoch ein Wachstum von 4,5 % bei den Online-Umsätzen in anderen Ländern. Dies deutet darauf hin, dass die diversifizierte Präsenz der Gruppe in Europa dazu beigetragen hat, den Rückgang in diesen stärker regulierten Umfeldern teilweise auszugleichen.

FDJ rechnet für die zweite Hälfte des Jahres 2025 mit einer stärkeren Performance im Online-Segment, unterstützt durch günstigere Vorjahresvergleiche und die Einführung neuer Werbeinitiativen in regulierten Märkten.

Internationale Lotterieumsätze und Veräußerungen

Die internationalen Lotterieumsätze der Gruppe gingen um 16,9 % auf 80 Millionen Euro zurück. Dieser Rückgang spiegelt sowohl die strategische Veräußerung der Sporting Group als auch einen weniger aktiven Jackpot-Zyklus auf dem irischen Markt wider. Der Verkauf der Sporting Group wurde im Rahmen einer umfassenderen Rationalisierung der nicht zum Kerngeschäft gehörenden internationalen Vermögenswerte der Gruppe abgeschlossen.

Zahlungen und Dienstleistungen bleiben unverändert

Der Bereich Zahlungen und Dienstleistungen von FDJ United verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 31 Millionen Euro, was gegenüber dem Vorjahr unverändert ist. Dieser Bereich umfasst Nicht-Glücksspiel-Dienstleistungen wie Zahlungsabwicklung und Finanzdienstleistungen, die über das FDJ-Einzelhandelsnetzwerk angeboten werden.

Gewinnmargendruck aufgrund von Steuern und Finanzierung

EBITDA- und Margenentwicklung

Das wiederkehrende EBITDA von FDJ United belief sich im Berichtszeitraum auf 441 Millionen Euro, was einem Rückgang gegenüber den neu ausgewiesenen 493 Millionen Euro entspricht. Dieser Rückgang entspricht einer EBITDA-Marge von 23,6 % und spiegelt die steigenden Betriebskosten und Integrationskosten im Zusammenhang mit den jüngsten Akquisitionen wider.

Rückgang des Nettogewinns

Der ausgewiesene Nettogewinn der Gruppe sank um 36,2 % auf 136 Millionen Euro. Dieser Rückgang war größtenteils auf zwei Sonderposten zurückzuführen:

• Eine einmalige Körperschaftssteuerzahlung in Höhe von 21 Millionen Euro in Frankreich, die als vorübergehende Abgabe für große Unternehmen eingeführt wurde.
• Erhöhte Schuldendienstkosten im Zusammenhang mit der Finanzierung der 2,5 Milliarden Euro teuren Übernahme der Kindred Group.
• Bereinigt um diese einmaligen Aufwendungen beläuft sich der Nettogewinn des Konzerns auf 222 Millionen Euro, was einem Rückgang von 5,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Erhöhte Steuerbelastung und Finanzschulden

Der Gesamtsteueraufwand von FDJ United stieg von 77,6 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2024 auf 90 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2025. Der Anstieg ist in erster Linie auf die vorübergehende Unternehmenssteuerpolitik Frankreichs zurückzuführen, die sich an Unternehmen mit hohen Gewinnen richtet.

Die Nettofinanzschulden stiegen unterdessen von 1,82 Milliarden Euro Ende 2024 auf 1,96 Milliarden Euro zum 30. Juni 2025. Der Anstieg der Verschuldung ist größtenteils auf die Finanzierungsvereinbarung für die Übernahme von Kindred zurückzuführen.

Strategische Akquisitionen und Compliance

Die Übernahme von Kindred und die Einhaltung der EU-Vorschriften

FDJ United schloss die Übernahme der Kindred Group im Jahr 2024 ab und sicherte sich damit die Kontrolle über eines der führenden Online-Glücksspielunternehmen Europas. Die Transaktion im Wert von 2,5 Milliarden Euro unterlag einer behördlichen Prüfung, einschließlich einer Untersuchung der Europäischen Kommission hinsichtlich möglicher staatlicher Beihilfen.

Ende 2024 kam die Europäische Kommission zu dem Schluss, dass die Übernahme den EU-Beihilfevorschriften entspricht, sodass FDJ United seine Integrationspläne vorantreiben konnte. Durch die Übernahme wurde die Online-Präsenz des Unternehmens erheblich ausgebaut und es konnte in mehreren neuen Rechtsräumen, insbesondere in Nord- und Westeuropa, Fuß fassen.

Weitere wichtige Akquisitionen

FDJ hat 2024 auch die Übernahmen von Premier Lotteries Ireland und ZEturf abgeschlossen. Diese Neuzugänge trugen zum Gesamtumsatz der Gruppe von 3,07 Milliarden Euro und einem Nettogewinn von 399 Millionen Euro im Jahr 2024 bei.

Diese strategischen Schritte spiegeln das Bestreben von FDJ United wider, sich als paneuropäischer Glücksspielanbieter mit physischen und digitalen Vermögenswerten in mehreren Branchen zu positionieren.

Ausblick für den Rest des Jahres 2025

FDJ United hat sich für die zweite Jahreshälfte vorsichtig optimistisch gezeigt. Das Management erwartet, dass mehrere Faktoren zu einer Leistungsverbesserung beitragen werden:

• Einfachere Vorjahresvergleiche im Online-Glücksspielbereich
• Ausgeweitete Werbekampagnen
• Vollständige Integration der Kindred-Vermögenswerte und verbesserte marktübergreifende Synergien
• Mögliche regulatorische Stabilisierung in Großbritannien und den Niederlanden

Die Gruppe wird ihre Umsatzzahlen für das dritte Quartal 2025 am 15. Oktober veröffentlichen. Analysten und Investoren werden aufmerksam auf Anzeichen einer Erholung im Online-Segment und weitere Klarheit hinsichtlich der Strategie zum Schuldenabbau achten.

Eine neue Phase in der Wachstumsstrategie von FDJ United

Das erste Halbjahr 2025 stellt für FDJ United eine Übergangsphase dar, in der das Unternehmen die operativen und finanziellen Auswirkungen seiner ehrgeizigen Akquisitionsstrategie verarbeitet. Während das Umsatzwachstum auf Basis der gemeldeten Zahlen stark erscheint, zeigen die zugrunde liegenden Ergebnisse Margendruck, Schuldenakkumulation und marktspezifische Herausforderungen.

Dennoch bleibt die Gruppe finanziell solide und investiert weiterhin in Innovation und Diversifizierung. Wenn sich die Marktbedingungen stabilisieren und die Integrationsbemühungen die erwarteten Kosten- und Umsatzsynergien bringen, könnte FDJ United für ein langfristiges Wachstum im regulierten Glücksspielsektor Europas gut positioniert sein.

Fazit

Die Ergebnisse von FDJ United für das erste Halbjahr 2025 markieren eine entscheidende Phase in der Transformation des Unternehmens von einem national ausgerichteten Lotteriebetreiber zu einem diversifizierten europäischen Glücksspielkonzern. Während das ausgewiesene Umsatzwachstum das Ausmaß der jüngsten Akquisitionen unterstreicht, zeigen die angepassten Zahlen den finanziellen Druck, der mit der Integration, regulatorischen Herausforderungen und steigenden Schuldenkosten verbunden ist.

Der Rückgang des Nettogewinns und der Rentabilität ist angesichts der einmaligen Steuerbelastung und des erheblichen Finanzierungsbedarfs für die Übernahme von Kindred nicht unerwartet. Dennoch befindet sich FDJ United nach der Umstrukturierung seiner Geschäftstätigkeit, der Ausweitung seiner Marktpräsenz und der Diversifizierung seines Portfolios sowohl im stationären als auch im digitalen Bereich weiterhin auf einem strategisch soliden Kurs.

Nachdem die Konsolidierung von Premier Lotteries Ireland, ZEturf und Kindred nun weitgehend abgeschlossen ist, tritt die Gruppe in eine entscheidende Phase ein, in der die Umsetzung über den langfristigen Erfolg ihrer Expansionsstrategie entscheiden wird. Konzentrierte Anstrengungen in den Bereichen operative Effizienz, Anpassung an regulatorische Anforderungen und digitale Innovation werden der Schlüssel zur Erschließung künftigen Wachstums sein.

Während die Entwicklung in wichtigen Online-Märkten wie Großbritannien und den Niederlanden kurzfristige Herausforderungen mit sich bringt, sorgen die breite geografische Reichweite und das diversifizierte Geschäftsmodell von FDJ United für Widerstandsfähigkeit. Wenn das Unternehmen seine Integrationsziele erreichen und sich an die sich verändernden Marktbedingungen anpassen kann, ist es weiterhin gut positioniert, um seine Rolle als führender Akteur in der regulierten Glücksspielbranche Europas zu stärken.

FAQ

Wie hoch war der Gesamtumsatz von FDJ United im ersten Halbjahr 2025?
FDJ United meldete für das erste Halbjahr 2025 einen Umsatz von 1,87 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 30,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Warum sank der Nettogewinn von FDJ United um über 36 %?
Der Nettogewinn ging aufgrund einer einmaligen Körperschaftssteuerzahlung in Frankreich und gestiegener Finanzierungskosten im Zusammenhang mit der Übernahme von Kindred zurück.

Welche Auswirkungen hatte die Übernahme von Kindred auf die Finanzlage von FDJ United?
Die Kindred-Übernahme führte zu einer Vergrößerung des Unternehmens und einer Ausweitung der Marktpräsenz, aber auch zu einem Anstieg der Schulden und Finanzierungskosten, was zu einem geringeren Nettogewinn für das erste Halbjahr 2025 beitrug.

Wie hat sich FDJ United im Online-Segment entwickelt?
Die Einnahmen aus Online-Wetten und -Glücksspielen gingen um 11,5 % zurück, was vor allem auf regulatorische Beschränkungen in Großbritannien und den Niederlanden zurückzuführen ist, obwohl in anderen Ländern ein Wachstum zu verzeichnen war.

Was ist Royaume d'Or?
Royaume d'Or ist ein neues Lotterieprodukt auf Ziehungsbasis, das in Frankreich eingeführt wurde und positiv zum Wachstum der Lotterieeinnahmen beiträgt.

Wie ist FDJ United nach der Umfirmierung strukturiert?
Das Unternehmen ist nun in vier Geschäftsbereiche gegliedert: französische Lotterie und Wetten, Online-Glücksspiele, internationale Lotterie sowie Zahlungen und Dienstleistungen.

Welche regulatorischen Änderungen hatten Auswirkungen auf FDJ United?
Änderungen der Glücksspielgesetze und Lizenzierungsrahmenbedingungen im Vereinigten Königreich und in den Niederlanden wirkten sich im ersten Halbjahr 2025 auf die Einnahmen aus diesen Märkten aus.

Wurde die Übernahme von Kindred von den EU-Regulierungsbehörden genehmigt?
Ja, die Europäische Kommission bestätigte Ende 2024, dass die Übernahme den Vorschriften für staatliche Beihilfen entspricht.

Was sind die Erwartungen von FDJ United für das zweite Halbjahr 2025?
Das Unternehmen rechnet mit einer stärkeren Online-Performance, verbesserten Werbeaktivitäten und einer möglichen Stabilisierung der regulatorischen Rahmenbedingungen.

Wann erscheint der nächste Finanzbericht von FDJ United?
Das Unternehmen wird seine Umsatzzahlen für das dritte Quartal 2025 am 15. Oktober 2025 veröffentlichen.