{"id":136061,"date":"2026-09-03T18:37:44","date_gmt":"2026-09-03T16:37:44","guid":{"rendered":"https:\/\/malta-media.com\/?p=136061"},"modified":"2026-09-03T18:37:44","modified_gmt":"2026-09-03T16:37:44","slug":"entain-wechselt-vom-ftse-100-in-den-ftse-250","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/malta-media.com\/de\/entain-wechselt-vom-ftse-100-in-den-ftse-250\/","title":{"rendered":"Entain verl\u00e4sst FTSE 100 unter Steuer- und Bewertungsdruck"},"content":{"rendered":"<p><strong>Entain wird im September 2026 nach einem anhaltenden R\u00fcckgang seines Marktwerts aus dem FTSE 100 ausscheiden. FTSE Russell hat best\u00e4tigt, dass Entain und Persimmon im Rahmen seiner j\u00fcngsten viertelj\u00e4hrlichen \u00dcberpr\u00fcfung aus dem Leitindex gestrichen werden, w\u00e4hrend EasyJet und Ithaca Energy an ihrer Stelle in den FTSE 100 aufgenommen werden. Entain wird in den FTSE 250 wechseln; die \u00c4nderung tritt mit Handelsbeginn am Montag, dem 21. September 2026, in Kraft.<\/strong><\/p>\n<p>Dieser Schritt stellt eine bedeutende Ver\u00e4nderung im B\u00f6rsenprofil eines der bekanntesten Gl\u00fccksspielkonzerne Gro\u00dfbritanniens dar. Er vollzieht sich zudem vor dem Hintergrund schwieriger Rahmenbedingungen f\u00fcr die Branche, darunter h\u00f6here Gl\u00fccksspielsteuern, anhaltende beh\u00f6rdliche Kontrollen sowie der Druck seitens der Investoren, die eine st\u00e4rkere Gewinnumwandlung und strengere Kapitaldisziplin fordern.<\/p>\n<h2>Die \u00c4nderung im FTSE 100 spiegelt den Marktwert wider<\/h2>\n<p>Die viertelj\u00e4hrliche \u00dcberpr\u00fcfung durch FTSE Russell erfolgt regelbasiert und stellt weder eine regulatorische Entscheidung noch eine Beurteilung der gesch\u00e4ftlichen F\u00fchrung eines einzelnen Unternehmens dar. Die Zusammensetzung des Index wird anhand der Indexmethodik und der Marktdaten festgelegt. F\u00fcr Entain ist die unmittelbare Herausforderung die Position des Unternehmens am britischen Aktienmarkt nach einem erheblichen R\u00fcckgang des Aktienkurses und der damit einhergehenden Marktkapitalisierung.<\/p>\n<p>Die Londoner B\u00f6rse gab die Marktkapitalisierung von Entain am 2. September 2026 mit etwa 3,30 Milliarden Pfund an. Die Aktie schloss an diesem Tag bei 517,6 Pence, w\u00e4hrend die von der B\u00f6rse ver\u00f6ffentlichte 52-Wochen-Spanne zwischen 500,4 Pence und 915,6 Pence lag. Diese Zahlen verdeutlichen das Ausma\u00df der Bewertungskorrektur, die im vergangenen Jahr stattgefunden hat.<\/p>\n<p>Entain war seit 2020 Mitglied des FTSE 100, nachdem die Gruppe zuvor durch die \u00dcbernahme von Ladbrokes Coral durch GVC Holdings expandiert hatte. Die im M\u00e4rz 2018 abgeschlossene Transaktion vergr\u00f6\u00dferte die Unternehmensgr\u00f6\u00dfe von GVC erheblich, bevor das Unternehmen sp\u00e4ter den Namen Entain annahm.<\/p>\n<p>Die bevorstehende Index\u00e4nderung markiert daher eine teilweise Umkehr der Marktwertgewinne, die zuvor die Aufnahme von Entain in den Kreis der f\u00fchrenden b\u00f6rsennotierten Unternehmen Gro\u00dfbritanniens gest\u00fctzt hatten.<\/p>\n<h2>Die Kursentwicklung bleibt ein zentrales Anliegen<\/h2>\n<p>Die Kursentwicklung von Entain wurde von den Anlegern aufmerksam verfolgt, w\u00e4hrend das Unternehmen eine Phase strategischer und finanzieller Anpassungen durchl\u00e4uft. Die Aktie notiert deutlich unter den Niveaus, die w\u00e4hrend des \u00dcbernahmeinteresses im Jahr 2021 verzeichnet wurden, als DraftKings ein potenzielles Angebot in Erw\u00e4gung zog, aber letztendlich keinen verbindlichen Vorschlag unterbreitete.<\/p>\n<p>Der R\u00fcckgang sollte nicht isoliert betrachtet werden. Gl\u00fccksspielanbieter in ganz Gro\u00dfbritannien und Europa sehen sich mit steigenden Steuern und sich wandelnden regulatorischen Anforderungen konfrontiert. F\u00fcr b\u00f6rsennotierte Unternehmen k\u00f6nnen h\u00f6here Kosten die Margen beeintr\u00e4chtigen, selbst wenn die Kundenaktivit\u00e4t und der Umsatz weiter steigen.<\/p>\n<p>Die j\u00fcngsten Finanzergebnisse von Entain verdeutlichen diese Spannung. Das Unternehmen vermeldete f\u00fcr das erste Halbjahr 2026 ein solides Umsatzwachstum, doch das bereinigte Ergebnis stand weiterhin unter dem Druck der h\u00f6heren Steuerbelastung in Gro\u00dfbritannien. Diese Kombination ist f\u00fcr Anleger von Bedeutung, da Marktbewertungen nicht nur vom Umsatzwachstum, sondern auch von der F\u00e4higkeit beeinflusst werden, Umsatz in eine nachhaltige Cash-Generierung umzuwandeln.<\/p>\n<h2>Ergebnisse des ersten Halbjahres zeigen st\u00e4rkere Ums\u00e4tze, aber uneinheitliche Rentabilit\u00e4t<\/h2>\n<p>Die offiziellen Ergebnisse von Entain f\u00fcr die sechs Monate bis zum 30. Juni 2026 wiesen einen Netto-Gl\u00fccksspielumsatz (NGR) der Gruppe von 2,545 Milliarden Pfund aus, was einem Wachstum von 5 % auf Basis konstanter Wechselkurse entspricht. Der Online-NGR stieg auf derselben Basis um 7 %, wobei insbesondere Gro\u00dfbritannien, Irland und Australien eine starke Performance verzeichneten.<\/p>\n<p>Das Gesch\u00e4ft in Gro\u00dfbritannien und Irland verzeichnete ein NGR-Wachstum von 8 % auf Basis konstanter Wechselkurse, w\u00e4hrend der Online-NGR in der Region um 13 % stieg. Auch Australien verzeichnete ein Online-NGR-Wachstum von 13 %. Spanien geh\u00f6rte zu den am schnellsten wachsenden internationalen M\u00e4rkten, wobei der Online-NGR um 28 % zunahm.<\/p>\n<p>Das Unternehmen hob zudem das starke Spielerengagement w\u00e4hrend der Fu\u00dfball-Weltmeisterschaft der M\u00e4nner hervor und erkl\u00e4rte, dass die Zahl der Ersteinzahler doppelt so hoch war wie beim Turnier 2022. W\u00e4hrend Sportveranstaltungen die Wettaktivit\u00e4ten vor\u00fcbergehend ankurbeln k\u00f6nnen, hat das Management von Entain Produktverbesserungen und st\u00e4rkere zugrunde liegende Volumina als wichtige Bestandteile der Gesamtleistung hervorgehoben.<\/p>\n<p>Trotz der Umsatzsteigerungen belief sich das zugrunde liegende EBITDA des Konzerns auf 479 Millionen Pfund, was einem R\u00fcckgang von 2 % gegen\u00fcber dem Vorjahr entspricht. Entain berichtete, dass die Auswirkungen der h\u00f6heren britischen Gl\u00fccksspielsteuer die Vorteile des st\u00e4rkeren NGR mehr als ausgeglichen h\u00e4tten. Das zugrunde liegende Online-EBITDA belief sich auf 395 Millionen Pfund, w\u00e4hrend das zugrunde liegende EBITDA im station\u00e4ren Gesch\u00e4ft bei 142 Millionen Pfund lag.<\/p>\n<p>Die Zahlen verdeutlichen, warum der Markt weiterhin vorsichtig bleiben k\u00f6nnte. Das Umsatzwachstum h\u00e4lt zwar an, doch der aus diesem Wachstum generierte Mehrwert wird durch die Besteuerung und andere Kostenbelastungen eingeschr\u00e4nkt.<\/p>\n<h2>Die britische Gl\u00fccksspielsteuer erh\u00f6ht den Ergebnisdruck<\/h2>\n<p>Das \u00fcberarbeitete Rahmenwerk f\u00fcr die Gl\u00fccksspielsteuer im Vereinigten K\u00f6nigreich ist zu einem der wichtigsten Themen f\u00fcr Betreiber mit bedeutendem Online-Gesch\u00e4ft geworden. Die \u201eRemote Gaming Duty\u201c (Steuer auf Online-Gl\u00fccksspiele) wurde ab dem 1. April 2026 von 21 % auf 40 % angehoben. Ab dem 1. April 2027 soll ein neuer Steuersatz von 25 % f\u00fcr Online-Wetten gelten, vorbehaltlich der von der Regierung festgelegten Ausnahmen.<\/p>\n<p>F\u00fcr Entain reichen die Auswirkungen \u00fcber die reinen Steuers\u00e4tze hinaus. Das Unternehmen hat erkl\u00e4rt, dass es davon ausgeht, etwa 25 % der Auswirkungen der h\u00f6heren britischen Online-Gl\u00fccksspielsteuer im Jahr 2026 abzufedern und gleichzeitig eine Online-EBITDA-Marge im Bereich von 21 % bis 22 % aufrechtzuerhalten.<\/p>\n<p>Dadurch gewinnen betriebliche Effizienz, Produktleistung und diszipliniertes Marketing an Bedeutung. Vom Management wird praktisch verlangt, die Margen zu sichern und gleichzeitig weiterhin in Wachstum zu investieren sowie die Wettbewerbsf\u00e4higkeit in den wichtigsten regulierten M\u00e4rkten aufrechtzuerhalten.<\/p>\n<h2>BetMGM bleibt ein wichtiger Teil des Gesamtbildes<\/h2>\n<p>Entain profitiert zudem weiterhin von seinem 50\/50-Joint-Venture BetMGM mit MGM Resorts International. Das US-Gesch\u00e4ft verzeichnete im zweiten Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 711 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 74 Millionen US-Dollar. F\u00fcr das Gesamtjahr hielt BetMGM an seiner Prognose f\u00fcr einen Nettoumsatz von 2,9 bis 3,1 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 300 bis 350 Millionen US-Dollar fest, wobei beide Kennzahlen voraussichtlich am unteren Ende dieser Spannen liegen werden.<\/p>\n<p>F\u00fcr Entain bleibt BetMGM aufgrund seiner Position auf dem nordamerikanischen Markt und seines Beitrags zur Gesamtwirtschaftlichkeit der Gruppe strategisch bedeutsam. Die Fortschritte des Joint Ventures bleiben daher ein wichtiger Faktor bei der Beurteilung des l\u00e4ngerfristigen Wachstumsprofils des Konzerns.<\/p>\n<p>Gleichzeitig hat Entain die Umgestaltung seines Portfolios fortgesetzt. Das Unternehmen k\u00fcndigte einen schrittweisen Ausstieg aus Entain CEE an, wobei zun\u00e4chst eine Ver\u00e4u\u00dferung von 20 % zu einem Preis von 425 Millionen Euro vereinbart wurde. Entain erkl\u00e4rte, dass k\u00fcnftige Erl\u00f6se aus einem vollst\u00e4ndigen Ausstieg dazu verwendet w\u00fcrden, die ausgewiesene Verschuldungsquote auf unter das 3-Fache zu senken, wobei \u00fcbersch\u00fcssiges Kapital m\u00f6glicherweise an die Aktion\u00e4re zur\u00fcckflie\u00dfen w\u00fcrde.<\/p>\n<h2>Das Management h\u00e4lt an seinem Gesamtjahresausblick fest<\/h2>\n<p>Trotz des schwierigen Marktumfelds hat Entain seine grundlegende Prognose f\u00fcr 2026 beibehalten. Der Konzern rechnet weiterhin mit einem Wachstum des Online-NGR von 5 % bis 7 % auf Basis konstanter Wechselkurse und einem bereinigten EBITDA des Konzerns von 910 Millionen bis 960 Millionen Pfund ohne Muttergesellschaftsgeb\u00fchren.<\/p>\n<p>CEO Stella David beschrieb das Unternehmen als zunehmend fokussierter und disziplinierter, da das Management daran arbeite, die zuk\u00fcnftige Cash-Generierung zu verbessern.<\/p>\n<p>\u201eIch bin zufrieden mit dem Start von Entain ins Jahr 2026, der von anhaltender Dynamik und Volumenwachstum sowie einer starken Spielerbindung im gesamten Konzern w\u00e4hrend der gesamten Weltmeisterschaft gepr\u00e4gt war. Diese Leistung spiegelt unsere gest\u00e4rkten operativen Abl\u00e4ufe und unsere fokussierte Umsetzung wider, was die Widerstandsf\u00e4higkeit unseres global aufgestellten Unternehmens und seine F\u00e4higkeit, kontinuierlich qualitativ hochwertiges Wachstum zu erzielen, untermauert.<\/p>\n<p>Wir haben weiterhin entschlossene strategische Ma\u00dfnahmen ergriffen, um Shareholder Value zu schaffen, darunter unseren schrittweisen Ausstieg aus Entain CEE^{6}. Entain entwickelt sich zu einem schlagkr\u00e4ftigeren, agilerem und besser vernetzten Unternehmen. Ich bin zuversichtlich, dass unser disziplinierter Fokus auf Wachstum und Optimierung in Zukunft eine starke Cash-Generierung gew\u00e4hrleisten wird und dass Entain weiterhin gut positioniert ist, um langfristig zu den Branchengewinnern zu geh\u00f6ren.\u201c<\/p>\n<p>Das Unternehmen hat zudem seine Erwartung bekr\u00e4ftigt, im Jahr 2028 einen bereinigten j\u00e4hrlichen Cashflow von 500 Millionen Pfund zu erzielen.<\/p>\n<h2>Historische Rechtsangelegenheiten bleiben Teil der Unternehmensgeschichte<\/h2>\n<p>Ein weiterer Faktor in der l\u00e4ngerfristigen Investorenaussage des Konzerns ist die im Dezember 2023 geschlossene Vereinbarung \u00fcber den Aufschub der Strafverfolgung. Die Vereinbarung betraf das mutma\u00dfliche Vers\u00e4umnis von GVC, dem Vorg\u00e4ngerunternehmen von Entain, Bestechung im Zusammenhang mit fr\u00fcheren Gesch\u00e4ftsaktivit\u00e4ten zu verhindern, wobei das mutma\u00dfliche Verhalten vor allem in der T\u00fcrkei zwischen Juli 2011 und Dezember 2017 stattfand. GVC hatte sein t\u00fcrkisches Gesch\u00e4ft im Dezember 2017 ver\u00e4u\u00dfert.<\/p>\n<p>Im Rahmen der Vereinbarung erkl\u00e4rte sich Entain zu Zahlungen in H\u00f6he von insgesamt 615 Millionen Pfund bereit, bestehend aus Geldstrafen und Gewinnabsch\u00f6pfungen, einer Spende f\u00fcr wohlt\u00e4tige Zwecke sowie Beitr\u00e4gen zu den Kosten. Bei der Vereinbarung handelte es sich um eine unternehmensrechtliche Einigung bez\u00fcglich vergangener Vorf\u00e4lle und sollte nicht als Feststellung eines pers\u00f6nlichen Fehlverhaltens der derzeitigen F\u00fchrungskr\u00e4fte gewertet werden.<\/p>\n<p>Im Jahresabschluss 2025 des Unternehmens wurde zudem ein gesetzlicher Verlust nach Steuern in H\u00f6he von rund 681 Millionen Pfund ausgewiesen. Entain erkl\u00e4rte, darin sei eine Wertminderungsaufwendung in H\u00f6he von 488 Millionen Pfund enthalten, die im Zusammenhang mit den im November 2025 angek\u00fcndigten \u00c4nderungen der britischen Gl\u00fccksspielsteuern stehe.<\/p>\n<h2>Was der Austritt aus dem FTSE 100 f\u00fcr Entain bedeutet<\/h2>\n<p>Der Austritt aus dem FTSE 100 hat an sich keine Auswirkungen auf die Lizenzen, das Gesch\u00e4ftsmodell oder die Wettbewerbsf\u00e4higkeit von Entain in regulierten M\u00e4rkten. Die unmittelbaren Auswirkungen betreffen vielmehr die Finanzen und den Ruf des Unternehmens. Die Zugeh\u00f6rigkeit zum FTSE 100 sorgt f\u00fcr Sichtbarkeit bei globalen Investoren und kann die Wahrnehmung eines Unternehmens durch Fonds und Institutionen beeinflussen, deren Mandate oder Benchmarks an britische Large-Cap-Aktien gekoppelt sind.<\/p>\n<p>Der Wechsel in den FTSE 250 gibt Anlegern daher einen weiteren Anhaltspunkt f\u00fcr das Ausma\u00df der Herausforderungen, denen sich der Konzern gegen\u00fcbersieht. Er ist jedoch kein entscheidender Faktor f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Performance von Entain. Das Unternehmen verzeichnet weiterhin Umsatzwachstum, h\u00e4lt an seiner Prognose fest und treibt Portfolioanpassungen voran, die darauf abzielen, die Kapitalauslastung und die Cash-Generierung zu verbessern.<\/p>\n<p>Die zentrale Frage f\u00fcr Anleger lautet nun, ob diese Ma\u00dfnahmen in einem Umfeld, in dem die Steuerbelastung einen gr\u00f6\u00dferen Anteil am operativen Ergebnis einnimmt, zu h\u00f6heren Gewinnen und nachhaltigen Renditen f\u00fchren k\u00f6nnen. Die Zahlen von Entain f\u00fcr das erste Halbjahr 2026 deuten darauf hin, dass die Nachfrage weiterhin robust ist, die Kosten f\u00fcr die Bedienung regulierter M\u00e4rkte jedoch zunehmend an Bedeutung gewinnen.<\/p>\n<h2>Fazit<\/h2>\n<p><strong>Der geplante Wechsel von Entain vom FTSE 100 in den FTSE 250 l\u00e4sst sich am besten als eine Entwicklung der Marktkapitalisierung verstehen, die in einer umfassenderen \u00dcbergangsphase f\u00fcr das Unternehmen und den gesamten Gl\u00fccksspielsektor stattfindet. Die Entscheidung von FTSE Russell folgt der Indexmethodik und spiegelt wider, wo Entain derzeit auf dem britischen Aktienmarkt rangiert, und stellt keine operative Sanktion dar.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Dennoch steht der Konzern vor einer anspruchsvollen Phase. Ein st\u00e4rkerer NGR, eine sich verbessernde Marktperformance in mehreren L\u00e4ndern und anhaltende Fortschritte bei BetMGM zeugen von einer zugrunde liegenden wirtschaftlichen Widerstandsf\u00e4higkeit. Demgegen\u00fcber schaffen h\u00f6here Gl\u00fccksspielsteuern im Vereinigten K\u00f6nigreich, Druck auf das EBITDA und die Notwendigkeit, die Verschuldung zu steuern, ein komplexeres finanzielles Umfeld.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Die kommenden Monate d\u00fcrften weiterhin von gro\u00dfer Bedeutung sein, da Entain bestrebt ist, Umsatzwachstum in eine st\u00e4rkere Rentabilit\u00e4t und Cash-Generierung umzuwandeln. Der Wechsel in den FTSE 250 im September 2026 wird ein sichtbarer Meilenstein sein, doch der aussagekr\u00e4ftigere Ma\u00dfstab f\u00fcr die Erholung wird sein, ob das Management die Margen st\u00e4rken, seine Portfoliostrategie umsetzen und die bekr\u00e4ftigten Finanzziele erreichen kann.<\/strong><\/p>\n<h2>H\u00e4ufig gestellte Fragen<\/h2>\n<p><strong>Warum verl\u00e4sst Entain den FTSE 100?<\/strong><br \/>\nEntain verl\u00e4sst den FTSE 100, da seine Marktkapitalisierung so weit gesunken ist, dass das Unternehmen gem\u00e4\u00df dem regelbasierten viertelj\u00e4hrlichen \u00dcberpr\u00fcfungsprozess von FTSE Russell in den FTSE 250 aufgenommen wird.<\/p>\n<p><strong>Wann wird Entain in den FTSE 250 aufgenommen?<\/strong><br \/>\nDie \u00c4nderung wird nach B\u00f6rsenschluss am Freitag, dem 18. September 2026, umgesetzt und tritt mit Handelsbeginn am Montag, dem 21. September 2026, in Kraft.<\/p>\n<p><strong>Wird Entain von der B\u00f6rse genommen?<\/strong><br \/>\nNein. Entain bleibt an der Londoner B\u00f6rse notiert. Die \u00c4nderung betrifft den Wechsel zwischen den Indizes FTSE 100 und FTSE 250.<\/p>\n<p><strong>Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von Entain?<\/strong><br \/>\nDie Londoner B\u00f6rse gab die Marktkapitalisierung von Entain am 2. September 2026 mit etwa 3,30 Milliarden Pfund an.<\/p>\n<p><strong>Ist der Aktienkurs von Entain deutlich gefallen?<\/strong><br \/>\nJa. Der Aktienkurs von Entain notierte deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch. Die Londoner B\u00f6rse meldete zum 2. September 2026 eine 52-Wochen-Spanne von 500,4 p bis 915,6 p.<\/p>\n<p><strong>Wie hat sich Entain im ersten Halbjahr 2026 entwickelt?<\/strong><br \/>\nEntain meldete f\u00fcr das erste Halbjahr 2026 einen Nettospielumsatz (NGR) von 2,545 Milliarden \u00a3, wobei der NGR auf Basis konstanter Wechselkurse um 5 % gestiegen ist. Das bereinigte EBITDA belief sich auf 479 Millionen \u00a3, was einem R\u00fcckgang von 2 % gegen\u00fcber dem Vorjahr entspricht.<\/p>\n<p><strong>Was belastet die Rentabilit\u00e4t von Entain?<\/strong><br \/>\nEin wesentlicher Faktor ist die Erh\u00f6hung der britischen Fernspielsteuer (Remote Gaming Duty) von 21 % auf 40 % ab dem 1. April 2026. Entain hat erkl\u00e4rt, dass die h\u00f6here Steuerbelastung die Ertragslage des Unternehmens beeintr\u00e4chtigt.<\/p>\n<p><strong>Wie lautet die EBITDA-Prognose von Entain f\u00fcr 2026?<\/strong><br \/>\nEntain hat die Prognose f\u00fcr das bereinigte EBITDA des Konzerns f\u00fcr 2026 von 910 Millionen bis 960 Millionen Pfund, ohne Geb\u00fchren an die Muttergesellschaft, bekr\u00e4ftigt.<\/p>\n<p><strong>Welche Rolle spielt BetMGM f\u00fcr Entain?<\/strong><br \/>\nBetMGM ist ein 50\/50-Joint-Venture zwischen Entain und MGM Resorts International. Es bleibt ein strategisch wichtiger Verm\u00f6genswert mit erheblicher Pr\u00e4senz auf den nordamerikanischen Sportwetten- und iGaming-M\u00e4rkten.<\/p>\n<p><strong>Bedeutet die historische DPA, dass das derzeitige Entain-Management pers\u00f6nlich f\u00fcr Fehlverhalten verantwortlich gemacht wurde?<\/strong><br \/>\nNein. Die \u201eDeferred Prosecution Agreement\u201c (DPA) betraf vergangenes Verhalten im Zusammenhang mit GVC, dem Vorg\u00e4ngerunternehmen von Entain, und wurde auf Unternehmensebene gekl\u00e4rt. Sie sollte nicht als Feststellung eines pers\u00f6nlichen Fehlverhaltens der derzeitigen F\u00fchrungskr\u00e4fte dargestellt werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entain wird im September 2026 nach einem anhaltenden R\u00fcckgang seines Marktwerts aus dem FTSE 100 ausscheiden. 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