Bally’s Intralot Schulden steigen mit Fortschritt der Evoke-Übernahme

Bally’s Intralot ist mit einer deutlich gestärkten Finanzbasis und einer höheren Schuldenlast in die zweite Hälfte des Jahres 2026 gestartet, während das Unternehmen die Vorbereitungen für die geplante Übernahme von evoke plc fortsetzt. Das Unternehmen meldete Ende Juni eine bereinigte Nettoverschuldung von 1,61 Milliarden Euro, was einem Anstieg um rund 125 Millionen Euro gegenüber den 1,49 Milliarden Euro zum Jahresende 2025 entspricht. Gleichzeitig stiegen der Umsatz und das bereinigte EBITDA nach der vollständigen Integration des Geschäftsbereichs „Bally’s International Interactive“ stark an.

Diese Zahlen rücken die Finanzstruktur fest in den Mittelpunkt der nächsten Entwicklungsphase von Bally’s Intralot. Der Konzern verwaltet nicht nur ein größeres internationales Geschäft, sondern treibt auch eine geplante Transaktion voran, durch die evoke und sein Portfolio etablierter Wett- und Glücksspielmarken in den größeren Konzern integriert würden.

Anstieg der Verschuldung im ersten Halbjahr

Die bereinigte Nettoverschuldung von Bally’s Intralot belief sich zum 30. Juni 2026 auf 1,61 Milliarden Euro. Der Anstieg gegenüber dem Stand zum Jahresende ist eher auf mehrere Bewegungen im Cashflow als auf ein einzelnes Finanzierungsereignis zurückzuführen.

Einer der bedeutendsten Posten war eine Zahlung in Höhe von 85 Millionen Euro im Zusammenhang mit der neuen 15-jährigen Lizenz zur Überwachung elektronischer Spielautomaten, die an Intralot Gaming Services Pty Ltd in Victoria, Australien, vergeben wurde. Die Lizenz soll im August 2027 in Kraft treten und umfasst das landesweite Überwachungssystem für elektronische Spielautomaten sowie Pre-Commitment-Dienste.

Zu den weiteren Mittelabflüssen im Berichtszeitraum zählten 20,5 Millionen Euro im Zusammenhang mit Investitionstätigkeiten, 67,5 Millionen Euro an Nettozinszahlungen, 20,8 Millionen Euro im Zusammenhang mit Transaktionen mit eigenen Aktien sowie 14,5 Millionen Euro an Transaktionsgebühren und Kosten für die Anleiheemission.

Diese Verpflichtungen wurden teilweise durch einen freien Cashflow in Höhe von 89 Millionen Euro ausgeglichen. Die daraus resultierende Verschuldungssituation spiegelt daher sowohl Investitionen in die langfristige operative Infrastruktur des Konzerns als auch den Finanzbedarf im Zusammenhang mit seiner übergeordneten Unternehmensstrategie wider.

Aus bilanzieller Sicht verdient der Anstieg der Nettoverschuldung Beachtung, da Bally’s Intralot eine weitere Expansion anstrebt und gleichzeitig die Integration des von der Bally’s Corporation erworbenen internationalen interaktiven Geschäfts fortsetzt.

Umsatz steigt nach der Integration von BII

Die Ergebnisse des Konzerns im ersten Halbjahr lagen deutlich über denen des Vergleichszeitraums im Jahr 2025. Der Umsatz erreichte 544,2 Millionen Euro gegenüber 182 Millionen Euro im Vorjahr, während das bereinigte EBITDA von 60,2 Millionen Euro auf 184,8 Millionen Euro stieg.

Ein wesentlicher Faktor für diese Entwicklung war die Konsolidierung von Bally’s International Interactive (BII). Die Transaktion wurde im Oktober 2025 abgeschlossen und erweiterte das Engagement von Bally’s Intralot im Bereich Online-Wetten und -Glücksspiele erheblich.

BII trug mit 377,6 Millionen Euro zum Umsatz des ersten Halbjahres 2026 bei. Zudem erwirtschaftete das Unternehmen ein bereinigtes EBITDA von 132,8 Millionen Euro, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 35,2 % entspricht.

Das Ausmaß dieses Beitrags verdeutlicht, warum die Übernahme das Profil von Bally’s Intralot wesentlich verändert hat. Das Unternehmen verbindet nun sein etabliertes Lotterie- und Glücksspieltechnologie-Geschäft mit einem umfangreichen interaktiven Geschäftsbereich, der in regulierten Märkten tätig ist.

Die größere Umsatzbasis liefert zudem einen wichtigen Kontext für die Beurteilung der Verschuldung des Konzerns. Zwar ist der absolute Verschuldungsbetrag beträchtlich, doch ist das Geschäft selbst wesentlich größer als vor der BII-Transaktion. Diese Unterscheidung ist wichtig bei der Bewertung der Finanzlage und der strategischen Ziele des Unternehmens.

Höhere Erträge verhindern keinen Verlust vor Steuern

Trotz des erheblichen Wachstums bei Umsatz und bereinigtem EBITDA verzeichnete Bally’s Intralot im ersten Halbjahr einen Verlust vor Steuern in Höhe von 7,2 Millionen Euro.

Im Vergleich dazu wurde im entsprechenden Zeitraum des Jahres 2025 ein Gewinn vor Steuern von 9,8 Millionen Euro erzielt. Das Unternehmen führte die Verschlechterung in erster Linie auf höhere Zinsaufwendungen, Abschreibungen und transaktionsbezogene Kosten zurück.

Das Ergebnis verdeutlicht den Unterschied zwischen operativer Leistung und der Rentabilität auf der Gewinn- und Verlustrechnung in einer Phase tiefgreifender struktureller Veränderungen. Das bereinigte EBITDA misst den vom Geschäft erwirtschafteten Gewinn vor mehreren wesentlichen Finanz- und Buchhaltungskosten, während das Vorsteuerergebnis diese zusätzlichen Aufwendungen bereits berücksichtigt.

Für Bally’s Intralot ergab sich im ersten Halbjahr somit ein gemischtes Finanzbild. Das operative Ergebnis stieg zwar deutlich an, doch belasteten Finanzierungs- und transaktionsbezogene Aufwendungen weiterhin die ausgewiesene Rentabilität.

Neue Finanzierung sorgt für finanzielle Flexibilität

Bally’s Intralot hat im Juli seine Finanzlage gestärkt, indem es sich eine neue vorrangig besicherte Sterling-Langfristfinanzierung in Höhe von 261,78 Millionen Pfund gesichert hat. Die Fazilität wurde mit institutionellen Kreditgebern vereinbart und soll den allgemeinen Unternehmensbedarf sowie den Bedarf an Betriebskapital, aber auch Akquisitionspläne und Refinanzierungsmaßnahmen decken.

Die neue Fazilität ist im Zusammenhang mit der geplanten Evoke-Transaktion von Bedeutung, da sie zusätzliche Liquidität und finanzielle Flexibilität bietet, während der Akquisitionsprozess weiterläuft.

Die bestehende Finanzierungsstruktur der Gruppe umfasst auch Fremdkapital, das im Zusammenhang mit der Transaktion mit der Bally’s Corporation aus dem Jahr 2025 aufgenommen wurde. Das Finanzierungspaket umfasste ein sechsjähriges institutionelles Darlehen und eine vierjährige tilgungsfähige Kreditfazilität, die von griechischen Banken bereitgestellt wurden.

Insgesamt zeigen diese Vereinbarungen, dass Bally’s Intralot eine Kombination aus bestehenden und zusätzlichen Finanzmitteln nutzt, um eine zunehmend breit gefächerte Unternehmensstruktur zu stützen. Dieser Ansatz verschafft dem Management zudem größere Flexibilität bei der Umsetzung der nächsten Phasen seiner Übernahmestrategie.

Evoke-Transaktion rückt näher an die Zustimmung der Aktionäre

Die geplante Übernahme von Evoke bleibt eine der wichtigsten Entwicklungen auf der strategischen Agenda von Bally’s Intralot.

Die Transaktion wurde als empfohlene Übernahme ausschließlich durch Aktientausch angekündigt und würde das internationale interaktive Geschäft von Bally’s Intralot um ein Portfolio erweitern, zu dem William Hill, 888 und Mr Green gehören. Evoke bezeichnet sich selbst als Muttergesellschaft dieser international anerkannten Wett- und Glücksspielmarken.

Die Evoke-Aktionäre haben der Transaktion auf einer Hauptversammlung am 17. August 2026 zugestimmt. Der Sonderbeschluss erhielt 99,63 % der abgegebenen Stimmen. Auch eine separate gerichtliche Anhörung ergab ein deutliches Zustimmungsergebnis: 99,91 % der abgegebenen Stimmen sprachen sich für den Plan aus.

Die Abstimmung der Aktionäre stellte einen wichtigen Schritt in diesem Prozess dar, bedeutete jedoch noch nicht den Abschluss der Transaktion. Der geplante Zusammenschluss unterliegt weiterhin den verbleibenden Bedingungen und dem formellen Planverfahren.

Bally’s Intralot hat seine eigene Hauptversammlung für den 18. September 2026 anberaumt. Die nachfolgenden Schritte umfassen die Erfüllung der verbleibenden behördlichen und rechtlichen Anforderungen, bevor die Transaktion wirksam werden kann.

Das behördliche Verfahren steht weiterhin im Mittelpunkt

Die Übernahme erfolgt im Rahmen eines „Scheme of Arrangement“. Das bedeutet, dass die Zustimmung der Aktionäre nur einen Teil eines umfassenderen rechtlichen Verfahrens darstellt.

Bally’s Intralot hat mitgeteilt, dass mehrere kartellrechtliche und aufsichtsrechtliche Bedingungen erfüllt wurden, während an den verbleibenden Anforderungen weitergearbeitet wird. Bis zum Abschluss bleiben die beiden Unternehmen getrennte und unabhängige Einheiten.

Diese Unterscheidung ist besonders relevant, wenn es um finanzielle Verpflichtungen geht. Evoke wies in seinem Halbjahresabschluss 2026 Schulden in Höhe von etwa 1,89 Milliarden Pfund aus. Robeson Reeves hat diese Schulden in Diskussionen über die geplante Transaktion zuvor als „ohne Rückgriffsmöglichkeit“ auf Bally’s Intralot beschrieben.

Diese Aussage sollte im Kontext der geplanten Transaktionsstruktur verstanden werden und nicht als Hinweis darauf, dass die Berücksichtigung der Schulden irrelevant sei. Jeder abgeschlossene Zusammenschluss würde weiterhin ein sorgfältiges Finanzmanagement innerhalb der daraus entstehenden Unternehmensgruppe erfordern.

Die Marktentwicklung in Großbritannien bringt einen weiteren Aspekt mit sich

Bally’s Intralot agiert zudem vor dem Hintergrund eines sich wandelnden regulatorischen und steuerlichen Umfelds im Vereinigten Königreich. Das Unternehmen berichtete, dass sich das Wachstum der Online-Umsätze im zweiten Quartal beschleunigt habe, trotz der Erhöhung der britischen Fernspielsteuer von 21 % auf 40 % ab dem 1. April 2026.

Das Management erklärte, dass die neue Steuerregelung im zweiten Quartal Auswirkungen in Höhe von schätzungsweise 34 Millionen Euro hatte, von denen etwa 65 % durch Umsatzwachstum und Maßnahmen zur Senkung der Betriebskosten abgefedert wurden.

Diese Entwicklung ist für die geplante Evoke-Transaktion von Bedeutung, da ein wesentlicher Teil der strategischen Begründung auf der gebündelten Stärke der Online-Geschäfte der Unternehmen beruht.

Das bestehende interaktive Portfolio von Bally’s Intralot umfasst bereits Marken wie Bally Bet, Jackpotjoy, Virgin Games, Monopoly Casino UK und Rainbow Riches Casino. Evoke würde eine weitere Gruppe bekannter Marken hinzufügen und die Reichweite der interaktiven Präsenz des Unternehmens im Vereinigten Königreich sowie international erweitern.

Was die Verschuldungssituation für die nächste Phase bedeutet

Der Anstieg der bereinigten Nettoverschuldung sollte nicht losgelöst vom Umsatzwachstum des Unternehmens, der Erweiterung seiner Ertragsbasis und der im Jahr 2026 gesicherten Finanzierungsflexibilität betrachtet werden.

Bally’s Intralot führt heute ein größeres Geschäft als vor der BII-Transaktion und bereitet sich gleichzeitig auf einen weiteren transformativen Unternehmensschritt vor. Dies stellt naturgemäß höhere Anforderungen an Kapital, Liquidität und Finanzplanung.

Gleichzeitig zeigt die Geschäftsentwicklung des Unternehmens, dass das erweiterte Geschäft erhebliche Umsätze und ein beträchtliches bereinigtes EBITDA erwirtschaftet. Die zentrale Frage für Investoren und Marktbeobachter lautet daher, wie effektiv diese Erträge in eine nachhaltige Cash-Generierung und Schuldenabbau umgewandelt werden können, während die Gruppe weiterhin investiert und ihre strategische Expansion vorantreibt.

Die Hauptversammlung im September wird einen weiteren wichtigen Meilenstein darstellen. Die geplante „Evoke“-Transaktion wird jedoch erst dann abgeschlossen sein, wenn alle erforderlichen Bedingungen erfüllt sind und das Scheme in Kraft tritt.

Ausblick für Bally’s Intralot

Robeson Reeves zeigt sich weiterhin zuversichtlich hinsichtlich des Zeitplans für die geplante Transaktion. Er sagte:

„Wir gehen weiterhin davon aus, dass der Plan im vierten Quartal 2026 oder im ersten Quartal 2027 in Kraft treten wird.“

Diese Erwartung bedeutet für Bally’s Intralot, dass noch mehrere Monate der kontinuierlichen finanziellen, regulatorischen und unternehmerischen Umsetzung vor dem Unternehmen liegen.

Die Zahlen des Unternehmens für das erste Halbjahr zeigen beide Seiten dieser Herausforderung. Der Umsatz stieg kräftig an, und die Integration von BII hat das Ertragsprofil der Gruppe erheblich gestärkt. Allerdings stieg auch die bereinigte Nettoverschuldung, und die Finanzierungskosten belasteten weiterhin das Ergebnis vor Steuern.

Die geplante Übernahme von Evoke könnte die Präsenz von Bally’s Intralot im internationalen Wett- und Glücksspielsektor erheblich ausbauen. Ihr Erfolg wird nicht nur vom Abschluss des rechtlichen Verfahrens abhängen, sondern auch von der Aufrechterhaltung der finanziellen Disziplin, der Sicherung der operativen Leistung und der verantwortungsvollen Führung des vergrößerten Konzerns.

Derzeit schreitet Bally’s Intralot von einer stärkeren operativen Basis aus voran, ist dabei jedoch mit höheren finanziellen Verpflichtungen belastet. Die Kombination aus steigenden Gewinnen, neuer Finanzierung und der anstehenden „evoke“-Transaktion macht den Rest des Jahres 2026 zu einer strategisch bedeutsamen Phase für das Unternehmen.

Fazit

Die Ergebnisse von Bally’s Intralot für das erste Halbjahr 2026 zeigen ein Unternehmen, das sich in einem tiefgreifenden Wandel befindet. Die bereinigte Nettoverschuldung in Höhe von 1,61 Milliarden Euro unterstreicht das Ausmaß der finanziellen Verpflichtungen, die durch Expansion, Investitionen und Transaktionsaktivitäten entstanden sind. Gleichzeitig wurden im gleichen Zeitraum jedoch auch 544,2 Millionen Euro Umsatz und 184,8 Millionen Euro bereinigtes EBITDA erzielt, was die durch die Integration von BII geschaffene, deutlich größere Ertragsbasis verdeutlicht.

Das nächste Kapitel wird von der Umsetzung bestimmt werden. Bally’s Intralot muss ein Gleichgewicht zwischen Schuldenmanagement und Wachstum finden und gleichzeitig die verbleibenden Phasen der geplanten Übernahme von evoke vorantreiben. Das deutliche Votum der evoke-Aktionäre sorgt zwar für Schwung, beseitigt jedoch nicht die noch ausstehenden regulatorischen und rechtlichen Schritte.

Für den Markt ist die zentrale Frage daher nicht einfach, ob Bally’s Intralot weiter expandieren kann. Es geht vielmehr darum, ob das Unternehmen seine wachsende Größe in eine stärkere, nachhaltige Cash-Generierung umsetzen kann und dabei eine angemessene Finanzstruktur beibehält.

Dieses Gleichgewicht zwischen Expansion und Disziplin wird für die Position des Unternehmens von zentraler Bedeutung sein, während es sich den letzten Phasen einer Transaktion nähert, die zu einer der bedeutendsten in seiner Unternehmensentwicklung werden könnte.

Häufig gestellte Fragen

Wie hoch war die bereinigte Nettoverschuldung von Bally’s Intralot im ersten Halbjahr 2026?
Bally’s Intralot wies zum Ende des ersten Halbjahres 2026 eine bereinigte Nettoverschuldung von 1,61 Milliarden Euro aus.

Warum stieg die Verschuldung von Bally’s Intralot im ersten Halbjahr 2026 an?
Der Anstieg spiegelte mehrere Mittelabflüsse wider, darunter eine Zahlung in Höhe von 85 Millionen Euro im Zusammenhang mit der Überwachungslizenz für Victoria, Investitionsausgaben, Zinszahlungen, Transaktionen mit eigenen Aktien sowie transaktionsbezogene Kosten.

Wie hoch war der Umsatz von Bally’s Intralot im ersten Halbjahr 2026?
Der Konzern meldete für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von 544,2 Millionen Euro, verglichen mit 182 Millionen Euro im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.

Wie hoch war das bereinigte EBITDA von Bally’s Intralot im ersten Halbjahr 2026?
Das bereinigte EBITDA belief sich auf 184,8 Millionen Euro, verglichen mit 60,2 Millionen Euro im Vorjahr.

Was ist Bally’s International Interactive?
Bally’s International Interactive, kurz BII, ist das internationale interaktive Glücksspielgeschäft, das von der Bally’s Corporation übernommen und in Bally’s Intralot integriert wurde.

Wie stark hat BII zu den Ergebnissen von Bally’s Intralot im ersten Halbjahr 2026 beigetragen?
BII trug im ersten Halbjahr 2026 mit 377,6 Millionen Euro zum Umsatz und mit 132,8 Millionen Euro zum bereinigten EBITDA bei.

Welche Finanzierung hat Bally’s Intralot im Juli 2026 gesichert?
Das Unternehmen sicherte sich von institutionellen Kreditgebern eine neue vorrangig besicherte Sterling-Langfristfinanzierung in Höhe von 261,78 Millionen Pfund.

Was ist die geplante Übernahme von evoke?
Es handelt sich um eine empfohlene Übernahme ausschließlich durch Aktientausch, im Rahmen derer Bally’s Intralot vorschlägt, evoke plc und dessen Portfolio an Wett- und Glücksspielmarken zu erwerben.

Haben die evoke-Aktionäre der geplanten Übernahme zugestimmt?
Ja. Auf der Hauptversammlung am 17. August 2026 sprachen sich 99,63 % der abgegebenen Stimmen für die Transaktion aus.

Wann könnte die „Evoke“-Transaktion wirksam werden?
Robeson Reeves erklärte, dass Bally’s Intralot weiterhin davon ausgeht, dass die Transaktion im vierten Quartal 2026 oder im ersten Quartal 2027 wirksam wird, sofern die erforderlichen Bedingungen erfüllt sind.