Dizz Group verkauft Tigné Mall zur Deckung von 8 Mio. € Anleihe

Der maltesische Mode-Einzelhandelskonzern Dizz Group unter der Leitung der Geschäftsfrau Diane Izzo und ihres Ehemanns Karl Izzo, Maltas Botschafter in Montenegro, hat eine Vereinbarung zum Verkauf seines Einkaufszentrums in Tigné, Sliema, geschlossen. Dieser Schritt ist Teil der Bemühungen, einen Zahlungsausfall bei einer bevorstehenden Anleihe in Höhe von 8 Millionen Euro zu verhindern, die 2026 fällig wird.

Die Entwicklung, die von mehreren mit der Angelegenheit vertrauten Quellen bestätigt wurde, spiegelt den wachsenden finanziellen Druck auf den Konzern wider, der mehrere internationale Modemarken in ganz Malta betreibt.

Die Grundsatzvereinbarung

Laut Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, wurde vor einigen Wochen eine Grundsatzvereinbarung zwischen der Dizz Group und einem Dritten unterzeichnet. Der Vertrag betrifft die Übertragung des ursprünglich zwischen der Dizz Group und dem Sliema Wanderers Football Club unterzeichneten Mietvertrags.

Der Mietvertrag, der während der vorherigen Labour-Regierung unter dem ehemaligen Premierminister Joseph Muscat geschlossen wurde, ermöglichte die Umwandlung von zwei Indoor-Fußballplätzen in ein Einkaufszentrum, das von der Dizz Group betrieben wird.

Obwohl die Vereinbarung noch einer vollständigen Due-Diligence-Prüfung unterzogen und abgeschlossen werden muss, deuten Quellen darauf hin, dass die Transaktion, wenn sie zustande kommt, eine sofortige Entlastung für die Gruppe bedeuten könnte, da sie die für nächstes Jahr geplante Rückzahlung der Anleihe in Höhe von 8 Millionen Euro abdecken würde.

Finanzielle Herausforderungen und Anleiherückzahlungen

Die Dizz Group hat 2016 eine Anleihe in Höhe von 8 Millionen Euro begeben, die nun 2026 zurückgezahlt werden muss. Zusätzlich zu dieser Verpflichtung steht das Unternehmen vor einer weiteren bedeutenden finanziellen Fälligkeit, einer Anleihe in Höhe von 7,5 Millionen Euro, die 2028 fällig wird.

Insider haben angegeben, dass der Preis für die Übertragung des Mietvertrags bei fast 9 Millionen Euro liegt, was, wenn dies zutrifft, ausreichen würde, um die bevorstehende Anleihe zurückzuzahlen. Allerdings steht die Gruppe weiterhin unter Druck aufgrund anderer Verbindlichkeiten und Refinanzierungsprobleme.

Die Gespräche mit der Bank of Valletta werden als „schwierig” beschrieben, da die Bank Berichten zufolge angesichts der erheblichen Schuldenlast und Liquiditätsprobleme der Gruppe zögert, die Refinanzierung der ausstehenden Kredite zu verlängern.

Der historische Deal mit Sliema Wanderers

Die ursprüngliche Pachtvereinbarung wurde 2016 getroffen, als die Regierung die Genehmigung erteilte, zwei zuvor vom Sliema Wanderers FC genutzte Indoor-Fußballplätze an die Dizz Group für kommerzielle Zwecke zu verpachten.

Im Gegenzug versprach das Unternehmen dem Fußballverein ein Sponsoringpaket in Höhe von mehreren Millionen Euro. Bis heute bestehen Quellen, die mit der Vereinbarung vertraut sind, darauf, dass die Dizz Group ihren finanziellen Verpflichtungen gegenüber dem Verein weiterhin nachkommt.

Ähnliche Vereinbarungen werden geprüft

Über den Mietvertrag in Sliema hinaus prüft das Unternehmen auch sein Engagement für eine weitere ähnliche Vereinbarung mit dem Floriana FC, die die geplante Entwicklung der Independence Arena betrifft.

Während die Entwicklung in Sliema die Zustimmung der Regierung für die Umwandlung in eine Gewerbeimmobilie erhielt, wurde für das Independence-Arena-Projekt keine ähnliche Genehmigung erteilt. Diese fehlende Genehmigung hat die Rentabilität des Projekts aus finanzieller Sicht erheblich beeinträchtigt. Quellen deuten darauf hin, dass die Familie Izzo möglicherweise auch aus dieser Vereinbarung aussteigen will.

Gemeldete Verluste und Bedenken der Wirtschaftsprüfer

Auf Grundlage der jüngsten Jahresabschlüsse verzeichnete die Dizz Group im Jahr 2024 ein Defizit von 2,7 Millionen Euro, verglichen mit einem Fehlbetrag von 745.000 Euro im Jahr 2023.

Obwohl die Gruppe über beträchtliche Vermögenswerte verfügt, hat sie auch Verbindlichkeiten in Höhe von mehreren zehn Millionen Euro, wobei insbesondere Bedenken hinsichtlich ihrer Liquiditätslage geäußert wurden.

Die unabhängigen Wirtschaftsprüfer von CLA Malta wiesen auf eine „wesentliche Unsicherheit” hinsichtlich der Fortführungsfähigkeit der Gruppe hin und verwiesen dabei auf ihren knappen Cashflow und ihre hohe Verschuldung.

Dennoch gaben die Wirtschaftsprüfer in ihrem jüngsten Bericht einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk ab, und das Unternehmen versuchte, die Stakeholder in einer öffentlichen Erklärung zu beruhigen.

Unternehmenserklärung und Refinanzierungsstrategie

In einer Unternehmensmitteilung bestätigte die Dizz Group, dass sie eine Refinanzierungsstrategie eingeleitet hat. Die Gruppe räumte die Herausforderungen ein, betonte jedoch, dass sie sich verpflichtet habe, alle ihre Verpflichtungen zu erfüllen.

In der Erklärung heißt es:

„Eine der Optionen besteht darin, Bankfinanzierungen für einen Teil der Schulden zu sichern und die Veräußerung eines wichtigen Vermögenswerts voranzutreiben, um den finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nachzukommen.”

Das Unternehmen fügte hinzu:

„Die Gruppe ist weiterhin entschlossen, ihren Verpflichtungen nachzukommen, und ergreift aktiv Maßnahmen, um die planmäßige Rückzahlung der Anleihe im nächsten Jahr sicherzustellen.“

Größerer Druck auf den maltesischen Anleihemarkt

Die Herausforderungen, denen sich die Dizz Group gegenübersieht, sind kein Einzelfall. Mehrere andere maltesische Unternehmen, deren Anleihen an der Malta Stock Exchange notiert sind, stehen ebenfalls unter Druck, da die Rückzahlungstermine näher rücken.

Insbesondere drei Anleiheemissionen – im Zusammenhang mit dem Malta Maritime Hub, der Shoreline Mall und MIDI – stehen im kommenden Jahr zur Rückzahlung an. Zusammen repräsentieren sie Unternehmensschulden in Millionenhöhe, die die Widerstandsfähigkeit des maltesischen Anleihemarktes und das Vertrauen der Anleger auf die Probe stellen könnten.

Der Weg in die Zukunft für die Dizz Group

Der Ausgang der Übertragung des Mietvertrags für das Einkaufszentrum in Tigné wird ein entscheidender Wendepunkt für die Dizz Group sein. Wenn der Deal abgeschlossen wird, würde das Unternehmen einen sofortigen Zahlungsausfall vermeiden und wertvolle Zeit gewinnen, um seine Finanzen zu restrukturieren.

Die gemeldeten Liquiditätsprobleme, anhaltenden Verluste und erheblichen langfristigen Verbindlichkeiten bedeuten jedoch, dass die Gruppe weiterhin mit einem äußerst schwierigen finanziellen Umfeld konfrontiert ist.

Marktbeobachter glauben, dass das Überleben der Gruppe nicht nur von erfolgreichen Veräußerungen von Vermögenswerten abhängt, sondern auch von der Sicherung langfristiger Refinanzierungslösungen und der Gewährleistung der Stabilität ihres Einzelhandelsgeschäfts.

Fazit

Die Entscheidung der Dizz Group, ihren Mietvertrag für das Einkaufszentrum Tigné zu verkaufen, ist mehr als nur eine Finanztransaktion. Sie verdeutlicht den wachsenden Druck, unter dem maltesische Unternehmen stehen, wenn es darum geht, ehrgeiziges Wachstum mit erheblichen Schuldenverpflichtungen in Einklang zu bringen. Zwar könnte dieser Schritt kurzfristig Entlastung bringen und es dem Unternehmen ermöglichen, seine unmittelbaren Anleiheverbindlichkeiten zu bedienen, doch bleiben die umfassenderen Herausforderungen in Bezug auf Liquidität, Refinanzierung und operative Verluste ungelöst.

Die kommenden Monate werden für die Dizz Group von entscheidender Bedeutung sein, da sie versucht, ihre Finanzlage zu stabilisieren und die Stakeholder von ihrer langfristigen Rentabilität zu überzeugen. Der Fall unterstreicht auch die allgemeinen Bedenken innerhalb des maltesischen Unternehmensanleihemarktes, wo mehrere Emittenten vor drohenden Rückzahlungsterminen stehen. Letztendlich wird die Fähigkeit der Gruppe, diesen Druck zu bewältigen, von der erfolgreichen Umsetzung ihrer Refinanzierungsstrategie und dem sorgfältigen Management ihrer bestehenden Verpflichtungen abhängen.

Häufig gestellte Fragen

Was ist die Dizz Group?
Die Dizz Group ist ein maltesisches Modeunternehmen, das mehrere internationale Modemarken betreibt und von Diane und Karl Izzo gegründet wurde und sich in deren Besitz befindet.

Warum verkauft die Dizz Group den Mietvertrag für das Einkaufszentrum Tigné?
Der Verkauf soll Mittel zur Rückzahlung einer 2026 fälligen Anleihe in Höhe von 8 Millionen Euro generieren und den finanziellen Druck mindern.

Wer kauft den Mietvertrag?
Der Käufer wurde nicht öffentlich bekannt gegeben. Der Deal unterliegt noch einer Due-Diligence-Prüfung und muss noch finalisiert werden.

Wie hoch ist der Wert des Deals?
Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, gehen davon aus, dass der Wert des Pachtvertrags auf rund 9 Millionen Euro geschätzt werden könnte, obwohl dies noch nicht offiziell bestätigt wurde.

Vor welchen finanziellen Herausforderungen steht die Dizz Group?
Das Unternehmen meldete für 2023 und 2024 Verluste in Millionenhöhe, wobei die Wirtschaftsprüfer Bedenken hinsichtlich der Liquidität und der langfristigen Nachhaltigkeit äußerten.

Welche Rolle spielt der Sliema Wanderers FC bei diesem Geschäft?
Sliema Wanderers war ursprünglich Pächter der Immobilie, bevor sie an die Dizz Group übertragen wurde, die sich im Rahmen der Vereinbarung bereit erklärte, den Verein zu sponsern.

Plant die Dizz Group weitere Verkäufe von Vermögenswerten?
Berichten zufolge erwägt die Gruppe möglicherweise auch, ihre Beteiligung am Projekt „Floriana FC Independence Arena” zu überdenken.

Wie haben die Wirtschaftsprüfer die Dizz Group bewertet?
Die Wirtschaftsprüfer gaben einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk ab, wiesen jedoch auf „wesentliche Unsicherheiten” hinsichtlich der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens hin.

Welche Anleihen hat die Dizz Group ausstehen?
Die Gruppe hat eine Anleihe in Höhe von 8 Millionen Euro mit Fälligkeit im Jahr 2026 und eine Anleihe in Höhe von 7,5 Millionen Euro mit Fälligkeit im Jahr 2028.

Sind andere maltesische Unternehmen ähnlichen Belastungen ausgesetzt?
Ja, auch andere Unternehmensanleihen, darunter solche im Zusammenhang mit dem Malta Maritime Hub, der Shoreline Mall und MIDI, stehen kurz vor ihrer Rückzahlung.